提前于美团、大众点评递交 IPO 申请的窝窝团，看似抢到了上市优势，然而市场回馈的并非喝彩，却是纷至沓来的质疑声。一家市场份额仅余个位数且连年亏损的公司，究竟凭何去敲响上市钟声呢？

市场份额仅剩个位数

依据易观智库在2014年第三季度所做的监测数据，美团、大众点评、百度糯米这三家，分别凭借着55%、22%、13%的份额，占据了团购市场的前三甲位置，它们的份额合计超过了90%。其他所有的团购网站，得以瓜分剩下10%的份额，而窝窝团在2014年同期的成交额仅仅为36.9亿元，其成交额只占据整个市场成交额的7.2%。

前拉手网市场内人士刘雨晨告知理财周报的记者，当下团购市场前三强的格局基本上已然成为定局，市场份额直接对投资者的投资热情起到决定作用，此前一年窝窝团于团购业务方面市场份额明显出现了萎缩,选在这个时间节点上市,风险程度极为堪忧。

业绩亏损持续扩大

窝窝团所公布的招股书表明，二零一四年之前九个月的净营收是两千零六十万美元，然而净亏损竟然高达三千二百四十万美元，并且在二零一三年同一时期，净营收为两千七百六十万美元，净亏损是两千一百一十万美元，营收处于下滑态势，亏损却在不断扩大，如此这般的财务数据实在是很难让投资者安心。

同期，运营支出从4390万美元上涨至4740万美元，运营亏损从2100万美元扩大到3230万美元。团购市场整体成交额，在2013年前9个月为242亿元，到2014年同期增长至510.6亿元，增幅高达111%。在此背景下，窝窝团的业绩走势，与市场大环境完全背道而驰。

团购模式盈利困难

团购网站的盈利方式始终是个谜题，商家凭借低利润多销售来获取利益，消费者能够以低于市场价格的价位购得商品，然而团购网站于这个进程里仅仅赚取一部分的回佣，伴随竞争程度的增加，此领域的毛利率自2010年的大约10%降低至如今的5%，历经五年时间被削减一半。

5151团购网，以及酷团网，还有阿丫团等，近千家网站倒下的根本原因就在此处。当下国内存活下来的团购网站，其中包含美团，还有大众点评，以及糯米，都尚未实现盈利，只是它们的市场份额更为稳固，能够在持续亏损的状况下继续维持。

鼻祖股价早已折腰

针对市场针对窝窝团所产生的置疑，在很大程度上是源于对团购模式自身的不看好，团购网站里的鼻祖于2011年11月在美国纳斯达克上市，然而直至如今依旧处于亏损的状态，截止到2014年第三财季，所拥有的净亏损为2120万美元，并且亏损的范围还在不断地扩大。

存在这样一种情况，即业绩的不理想会直接经由股价体现出来。有这么一家鼻祖公司，其股价由上市时的20美元降至大概2美元这样子，市值有着大幅度的缩水。倘若窝窝团成功上市，它会不会重新踏上这条老路？此事是所有投资者都在询问的问题。

转型商城模式自救

早在2012年的时候，窝窝团创始人徐茂栋就已经察觉到纯粹做团购没法走得长远。他引领公司摒弃团购的激烈竞争，转而做 “生活服务平台”，从团购模式转变为商城模式。当下窝窝团的三个核心产品是窝窝商城，是移动客户端，还是窝窝电子商务操作系统。

徐茂栋曾讲过，借助大规模收缩策略、以牺牲市场占有率的方式去获取盈利，并非是真正的商业模式。怎样在维持以及提高市场占有率的情形下达成盈利，对于任何电商而言都是极大的挑战。转型之后的窝窝团尝试凭借“本地生活服务电子商务平台”的理念再度赢得市场认可。

巨头夹击下突围难

不只是窝窝团看重本地生活化O2O概念，BAT等互联网巨头纷纷加入战局，其中背靠百度的糯米，依托腾讯资源的美团，以及依托阿里资源的大众点评，都在加码这个领域。窝窝团要积极参与，从抢占市场入口的角度出发，然而面临的竞争环境比团购时代更加残酷。

在整个行业风云急剧变化的时候，窝窝团不但没有巨头给予资金支持，而且市场份额处于缩减状态，并且亏损还在不断延续。提交IPO申请仅仅是跨出了第一步，能不能成功实现上市、上市之后能不能得到投资者的认同、能不能寻觅到可以持续的盈利方式，这些才是切实需要解答的问题。

你认为窝窝团此次朝着首次公开募股全力奋进，究竟是寻觅到了全新的发展路径，还是在临近截止时刻匆忙提前行动呢？欢迎于评论区域阐述阐释你的见解观点，要是觉得这篇文章具备价值作用可千万别忘记去点击施加一个点赞动作并将其分享给予友人伙伴。